根据米内网提供的数据显示，截至 2023年 2月 10日，国内通过一致性评价的吸入制剂有 67款，健康元（600380.SH）过评产品数量位列第一。作为创新型综合型医药企业，健康元可谓当之无愧的“技术流”。

关键词：“多元全面”和“打破垄断”

作为呼吸制剂的领航者，健康元在研发管线布局上实行的“差异化”竞争策略效果显著，以改良型新药的研发入手，力争更快、更多地推进新产品上市。

2022年公司共获批四个产品：妥布霉素吸入溶液、吸入用乙酰半胱氨酸溶液、硫酸特布他林雾化吸入用溶液、盐酸左沙丁胺醇雾化吸入溶液（3ml:1.25mg）获批上市。

截至目前的吸入制剂重点项目研发上，丙酸氟替卡松雾化吸入用混悬液、马来酸茚达特罗吸入粉雾剂提交上市许可申请；沙美特罗替卡松吸入粉雾剂完成 III期临床研究后提交上市许可申请已获受理；2类新药 XYP-001获得临床批件。

截至目前，健康元已研发并推出多款高质量吸入制剂产品，旗下吸入制剂已有 7个品种、11个品规获批上市，在研项目 30余项，成功实现多元的产品矩阵及丰富全面的在研药物管线，逐步突破细分行业中的技术壁垒并建立市场竞争优势，率先成为在呼吸用药领域打破跨国公司垄断局面的头部企业，不断巩固国内高端复杂制剂领跑者的地位。

关键词：“平台研发”和“多维奋发”

2022年9月2日，健康元与中国科学院生物物理研究所合作研发的丽珠生物重组新冠病毒融合蛋白疫苗（CHO细胞），纳入新型冠状病毒防疫序贯加强免疫紧急使用，是全球首个三期临床证明可有效预防奥密克戎的疫苗。

丽珠生物重组新冠病毒融合蛋白疫苗（CHO细胞）为中国本土研发，拥有自主知识产权的创新融合蛋白分子设计。对于健康元来说，除了商业价值之外，在战略层面也有着重大意义。健康元疫苗研发平台是基于较为成熟的重组蛋白疫苗研发经验建立的先进技术平台，该疫苗作为公司新型重组蛋白技术平台下的首个疫苗产品，使得公司快速进入与布局疫苗领域。未来，不排除将疫苗作为重点研发方向之一。

2月 16日晚间，健康元发布公告称，公司于近日收到深圳市科技创新委员会、深圳市财政局、国家税务总局深圳市税务局联合颁发的《高新技术企业证书》。本次通过高新技术企业认定系首次被认定，充分表明健康元在知识产权、科技成果、研发组织管理以及企业健康成长性等多个维度得到官方权威的认可和支持。

关键词：“研发投入”和“创新驱动”

国家医药卫生体制改革仍在不断深化，创新环境持续改善，医药行业持续向转型升级、鼓励创新的高质量发展方向迈进。健康元不断加大研发投入，以创新研发驱动增长。据药智上市企业产品研发明细数据库统计，健康元及其控股子公司丽珠集团2021年研发投入分别位列国内医药行业第七、第九，变化幅度高居前四位，处于同行业较高水平。

2022年上半年，公司研发投入总额为8.05亿元，较上年同比增长15.39%。公司研发投入主要用于新产品研发和项目技术升级改造等。

健康元已研发并推出多款重磅的创新药及高壁垒复杂制剂产品，以创新药及高壁垒复杂制剂为核心，强力打造集团多元的产品矩阵及丰富的在研药物管线，凭借临床需求及产品质量在多个细分医药领域中建立了市场竞争优势。

同时，健康元深耕跨领域、多专科创新研发及协同发展。一方面，公司积极顺应医药市场变革，不断根据政策及临床需求调整产品战略和研发方向，实现了主力产品的持续迭代和升级；另一方面，公司充分利用外部科研和商业化资源，如与中国科学院、腾讯量子实验室等科研院所及创新公司开展战略合作，投资前沿生物科技公司，以扩充公司的产品矩阵和研发管线，实现公司的可持续发展。

关键词：“长坡厚雪”和“稳健进取”

健康元始终坚持以科技创新为战略基点，以打造高壁垒复杂制剂技术平台为战略目标，力求在创新和高壁垒技术平台的的双轮驱动下，逐步成长为具有行业影响力的创新型制药企业。

以呼吸制剂为例，经过多年持续不断的努力，健康元已然成为国内吸入制剂赛道领航者。2022年上半年，整个处方药板块实现营收 10.60亿元，同比上升约 67.76%。其中呼吸领域实现销售收入5.61亿元，同比增长 259%。增速亮眼。

除此之外，公司首次提交1项与吸入产品配套的医疗器械注册申请，在医疗器械领域实现新突破，与吸入制剂形成协同，夯实公司呼吸疾病领域的核心竞争力。未来，呼吸科产品贡献增量业绩。

不难发现，健康元一直专注于公司主业，有着清晰和坚定的战略。健康元始终专注发展医药主业，聚焦创新药和高端复杂制剂技术平台的搭建和药物研发的布局、积累，不断加大研发投入，以创新研发驱动企业高质量发展。

2022年11月18日公司公告，预计以不超过人民币16元/股（含），回购总金额不低于人民币3亿元（含）且不超过人民币6亿元（含）进行回购。截至2023年2月7日，公司累计回购19,781,035股，占本公司总股本的比例为1.03%。

彰显公司发展信心的不仅包括大手笔回购，还有公司股权激励计划未来 3年复合增长 15%的解锁条件。

此前，包括健康元在内的多家生物医药类企业被机构调研。调研机构更加关注技术创新给企业带来的转型，更关注企业创新技术转型突破的实力。上海证券认为，未来伴随产业结构升级优化，行业分化将会更加明显，建议关注优质赛道中的龙头企业。优质赛道方面，从目前的政策重点来看，主要围绕两条主线：防疫和创新。

2022年半年度报告显示，健康元实现营业收入 85.65亿元，较上年同期上升约 9.31%；实现归属于上市公司股东的净利润 8.01亿元，同比增长约 16.57%；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为 8.04亿元，同比增长约 34.47%。近十年间健康元的业绩一直处于稳步提升状态中，近五年来健康元扣非净利持续保持着双位数快增之势。